CBRE Gruppe mit erfolgreichem zweiten Quartal

Die CBRE Group, Inc. (NYSE:CBRE) meldete ihr Finanzergebnis für das zweite Quartal 2024, welches am 30. Juni 2024 endete.

Wichtige Höhepunkte:

• Umsatz um neun Prozent gestiegen; Nettoumsatz um elf Prozent erhöht
• Der Nettoumsatz im Bereich Resilient Business (1) stieg um 14 Prozent, unterstützt durch ein Wachstum von 18 Prozent bei Turner & Townsend
• Die Erträge aus Beratungstransaktionen – Vermietung und Kapitalmärkte – stiegen um fünf Prozent, unterstützt durch ein Wachstum von 13 Prozent bei den Vermietungsumsätzen in den USA und 20 Prozent bei den Hypothekenprovisionen
• GAAP-Gewinn je Aktie sinkt um 34 Prozent auf 0,42 US-Dollar; Kerngewinn je Aktie sinkt um zwei Prozent auf 0,81 US-Dollar
• Seit Jahresbeginn 1,3 Milliarden US-Dollar Kapital durch Fusionen und Übernahmen sowie REI-Co-Investitionen eingesetzt
• Sowohl der Netto-Cashflow aus dem operativen Geschäft als auch der freie Cashflow verbesserten sich um etwa 300 Millionen US-Dollar; die Umwandlung des freien Cashflows betrug fast 90 Prozent
• Erwartet wird nun ein freier Cashflow von etwas über einer Milliarde US-Dollar für das Gesamtjahr
• Erhöhung der Prognose für den Kerngewinn pro Aktie für das Gesamtjahr auf eine Spanne von 4,70 US-Dollar bis 4,90 US-Dollar – ein Anstieg von zuvor 4,25 US-Dollar bis 4,65 US-Dollar

„CBRE hatte aus drei Gründen ein erfolgreiches zweites Quartal. Erstens: Umsatz, Rentabilität und Cashflow übertrafen unsere Erwartungen, wobei alle drei Geschäftssegmente überdurchschnittlich gut abschnitten. Zweitens: Wir haben mehrere größere Investitionen getätigt, die unserer Strategie entsprechen, in konjunkturrobuste oder von langfristigen Trends bevorzugte Elemente unseres Geschäfts zu investieren. Und drittens haben wir schnelle, wesentliche Fortschritte bei den kostenseitigen Herausforderungen gemacht, die wir im letzten Quartal identifiziert haben“, sagte Bob Sulentic, Chairman und Chief Executive Officer von CBRE.

Capital Markets:

• Der Umsatz aus dem Verkauf von Immobilien hat begonnen sich zu stabilisieren. Die weltweiten Verkaufserlöse sanken um drei Prozent (zwei Prozent in lokaler Währung), weniger ausgeprägt als erwartet.
• Die EMEA-Region war mit einem Anstieg der Umsatzerlöse um drei Prozent (gleicher Wert in lokaler Währung) erneut der Spitzenreiter der weltweiten Aktivität, angeführt von zweistelligem Wachstum im Vereinigten Königreich, wo sich die Entwicklung der Immobilienwerte weitgehend stabiliert haben.
• Dagegen sanken die Umsatzerlöse in Nord- und Südamerika um vier Prozent (gleicher Wert in lokaler Währung) und in APAC um fünf Prozent (währungsbereinigt um ein Prozent). Die Regionen China, Indien und Singapur verzeichneten im Quartal ein solides Wachstum.
• Bei den Assetklassen verzeichneten die Verkäufe von Industrie- und Mehrfamilienhäusern weltweit ein Wachstum.
• Die Erträge aus dem Hypothekengeschäft stiegen um 38 Prozent (gleicher Wert in lokaler Währung), angeführt von einem 20-prozentigen Anstieg der Refinanzierungsaktivitäten mit Kreditfonds sowie durch höhere Zinserträge aus Treuhandguthaben.

Andere Bereiche im Segment Advisory:

• Die Erträge aus der Darlehensbetreuung stiegen um sieben Prozent (sechs Prozent in lokaler Währung). Das Servicing-Portfolio stieg auf mehr als 425 Milliarden US-Dollar, ein Plus von drei Prozent im Quartal und sieben Prozent gegenüber dem Vorjahr.
• Die Nettoeinnahmen aus dem Property Management stiegen um 16 Prozent (gleicher Wert in lokaler Währung), angetrieben durch die Übernahme des Brookfield-US-Büroportfolios mit einer Fläche von 65 Millionen Quadratfuß (oder rund 60,4 Millionen Quadratmeter).
• Die Erträge aus dem Bewertungsgeschäft stiegen leicht um zwei Prozent (drei Prozent in lokaler Währung). Das Wachstum war in Kontinentaleuropa am stärksten.

• Der Nettoumsatz im Facility Management stieg um 18 Prozent (19 Prozent in lokaler Währung), vor allem angetrieben durch die anhaltende Stärke des lokalen Geschäfts. Der organische Nettoumsatz, der keine Beiträge von Unternehmen enthält, die seit dem 1. Juli 2023 erworben wurden, ist ebenfalls zweistellig gestiegen
• Der Nettoumsatz im Bereich Projektmanagement stieg um elf Prozent (zwölf Prozent in lokaler Währung), mit einem anhaltend starken Wachstum von Turner & Townsend.
• Die operative Nettomarge verbesserte sich gegenüber dem ersten Quartal 2024 um 20 Basispunkte, was den frühen Nutzen der jüngsten Kostenmaßnahmen widerspiegelt, lag aber unter dem Niveau des zweiten Quartals des Vorjahres.

Investment Management:

• Der Gesamtumsatz sank um zwei Prozent (ein Prozent in lokaler Währung).
• Der Betriebsgewinn stieg um vier Prozent (fünf Prozent in lokaler Währung) auf rund 39 Millionen US-Dollar, was hauptsächlich auf höhere Co-Investitionserträge zurückzuführen ist.
• Das verwaltete Vermögen (AUM) belief sich auf 142,5 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 1,5 Milliarden US-Dollar gegenüber dem ersten Quartal 2024 entspricht. Der Rückgang war in erster Linie auf niedrigere Vermögenswerte sowie ungünstige Währungsschwankungen zurückzuführen.

Real Estate Development:

• Der Betriebsverlust (9) im weltweiten Entwicklungsgeschäft belief sich auf etwa 26 Millionen US-Dollar. Wie erwartet, war die Verkaufstätigkeit im Berichtszeitraum begrenzt.
• Das in Arbeit befindliche Portfolio belief sich zum Ende des zweiten Quartals 2024 auf 18,8 Milliarden US-Dollar, unverändert gegenüber dem ersten Quartal 2024. Die Pipeline stieg im Quartal um 0,3 Milliarden US-Dollar auf 13,1 Milliarden US-Dollar. 

Segment Corporate und Sonstiges

• Der nicht zum Kerngeschäft gehörende operative Verlust belief sich auf insgesamt 13 Millionen US-Dollar, was in erster Linie auf den geringeren Wert der Unternehmensbeteiligung an Altus Power, Inc. (NYSE:AMPS) zurückzuführen ist, die im Laufe des Quartals einen Rückgang des Aktienkurses verzeichnete.
• Der operative Verlust des Kerngeschäfts erhöhte sich um etwa 29 Millionen US-Dollar, was in erster Linie auf eine Neufestsetzung der Anreizvergütung zurückzuführen ist, die im zweiten Quartal des vergangenen Jahres reduziert worden war.

Überblick über die Kapitalallokation

• Freier Cashflow - Im zweiten Quartal 2024 betrug der freie Cashflow 220 Millionen US-Dollar. Dies spiegelt den Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit in Höhe von 287 Millionen US-Dollar wider, bereinigt um die gesamten Investitionsausgaben in Höhe von 67 Millionen US-Dollar. (10) Die Cashflow-Konversion verbesserte sich auf 64 Prozent auf Basis der letzten zwölf Monate, was den dritten Anstieg in Folge darstellt.
• Aktienrückkaufprogramm - Das Unternehmen kaufte im zweiten Quartal etwa 0,6 Millionen Aktien für 48,4 Millionen US-Dollar (Durchschnittspreis pro Aktie 87,25 US-Dollar) zurück. Im Rahmen des genehmigten Aktienrückkaufprogramms des Unternehmens waren zum 30. Juni 2024 noch Kapazitäten in Höhe von etwa 1,4 Milliarden US-Dollar verfügbar.
• Akquisitionen und Investitionen - Im zweiten Quartal tätigte CBRE Akquisitionen im Gesamtwert von rund 290,9 Millionen US-Dollar in bar und in Form von Sachleistungen, hauptsächlich für Direct Line Global, einem führenden Anbieter von technischen Facility-Management-Dienstleistungen für Eigentümer und Betreiber von Rechenzentren. Direct Line Global betreut die weltweit größten Technologieunternehmen in den Bereichen Hyperscale-, Colocation- und Enterprise-Märkte. CBRE erwarb auch einen Anbieter von technischen Dienstleistungen für das lokale technische Facility-Management-Dienstleistungen in Kanada.

Im Laufe des Quartals gab CBRE außerdem Pläne bekannt, sein Projektmanagementgeschäft mit seiner Tochtergesellschaft Turner & Townsend zusammenzulegen. Das kombinierte Geschäft, das ab 2025 als separates Geschäftssegment ausgewiesen wird, wird ein führendes Projekt-, Programm- und Kostenmanagement-Geschäft schaffen – mit mehr als 20.000 Mitarbeitern, die Kunden in über 60 Ländern betreuen. 

Überblick über den Verschuldungsgrad sowie die Finanzierung

• Verschuldungsgrad - Der Nettoverschuldungsgrad von CBRE (Nettoverschuldung (11) im Verhältnis zum Kern-EBITDA der letzten zwölf Monate) betrug zum 30. Juni 2024 das 1,58-fache und lag damit deutlich unter der primären Verschuldungsklausel des Unternehmens von 4,25-fach. 
• Liquidität - Zum 30. Juni 2024 verfügte das Unternehmen über eine Gesamtliquidität von etwa 3,7 Milliarden US-Dollar, bestehend aus 927,7 Millionen US-Dollar in bar und der Möglichkeit, im Rahmen der revolvierenden Kreditfazilitäten insgesamt etwa 2,7 Milliarden US-Dollar zu leihen, abzüglich ausstehender Akkreditive.