Erste Immobilienfonds: Gating aktiviert

Der ERSTE IMMOBILIENFONDS hat am 9. Oktober 2026 Rücknahmebeschränkungen eingeführt. Seither werden Rücknahmeaufträge nur noch quotiert ausgeführt. Als Auslöser nennt die ERSTE Immobilien KAG stark gestiegene Rücknahmen seit Ende September 2026. Der Schritt markiert einen signifikanten Einschnitt für den österreichischen Immobilienfondsmarkt — und er steht nicht allein. Der ERSTE IMMOBILIENFONDS hat am 9. Oktober 2026 Rücknahmebeschränkungen eingeführt.

Gating: Rücknahmen nur noch quotiert ausgeführt

Das bedeutet: Anleger, die Anteile zurückgeben wollen, erhalten nicht mehr den vollen Betrag auf einmal ausgezahlt — Rücknahmeaufträge werden seither nur noch anteilig, also quotiert, abgewickelt. Grund dafür sind laut Fondsgesellschaft stark gestiegene Rücknahmen seit Ende September 2026, die eine geordnete Liquiditätssteuerung ohne Beschränkungen nicht mehr zuließen.

Real Invest Austria: Branchentrend mit Systemrelevanz

Die ERSTE Immobilien KAG agierte nicht als Erste. Zehn Tage zuvor hatte bereits der Real Invest Austria ähnliche Maßnahmen ergriffen. Beide Fonds verwalten zusammen rund 58 Prozent des gesamten österreichischen Immobilienfondsvolumens. Die nahezu gleichzeitige Aktivierung von Gating-Mechanismen bei zwei Marktteilnehmern dieser Größenordnung verleiht der Entwicklung eine Dimension, die über Einzelfälle hinausgeht.

Die Kombination aus aktiviertem Gating, koordinierten Verkäufen und der Marktkonzentration beider betroffener Fonds auf 58 Prozent des österreichischen Immobilienfondsvolumens signalisiert eine strukturelle Belastung des gesamten Segments. Wie lange die Rücknahmebeschränkungen aufrechterhalten bleiben und in welchem Tempo der Portfolioabbau fortgesetzt wird, bleibt abzuwarten. Für institutionelle und private Anleger gleichermaßen stellt sich die Frage nach der weiteren Liquiditätsentwicklung und dem Zeitplan für eine Normalisierung der Rücknahmeabwicklung.