Der österreichische Immobilieninvestmentmarkt erzielte im ersten Halbjahr 2026 ein Transaktionsvolumen von rund 1,15 Mrd. Euro und lag damit knapp unter dem Vergleichswert des Vorjahres (H1 2025: rd. 1,16 Mrd. Euro). Die Jahresprognose hält EHL Immobilien Gruppe bei 4 Mrd. Euro — ein Wert, der dem Vorjahresumsatz entsprechen würde. Trotz stabiler Gesamtzahlen verschiebt die jüngste Leitzinserhöhung der EZB vom 11. Juni 2026 die Koordinaten für Investoren spürbar.
EZB-Zinserhöhung prägt das Marktgeschehen
Nach dem EZB-Zinsschritt um 25 Basispunkte am 11. Juni 2026 rechnet der Markt mit weiteren, aber moderaten Anpassungen.
„Für das zweite Halbjahr 2026 ist, abhängig von der Entwicklung der Krisen in der Ukraine und im Nahen Osten, weiterhin von einer vorsichtigen, abwartenden Haltung der Investoren auszugehen. Nach der Leitzinserhöhung der EZB um 25 Basispunkte am 11. Juni 2026 rechnet der Markt mit weiteren, aber moderaten Zinsschritten. Gemeinsam mit der verhaltenen Konjunktur dürfte dies das Marktgeschehen weiter prägen und den gewerblichen Vermietungsmarkt ebenfalls belasten. Diese Zurückhaltung dürfte in eine überwiegend seitwärts verlaufende Investmentaktivität münden, mit weniger Dynamik als in alternativen Veranlagungssegmenten. Die Renditesteigerungen der letzten Jahre bieten aber inzwischen wieder ein attraktives Einstiegsniveau, das zunehmend mehr Investoren nutzen“.—Franz Pöltl, Geschäftsführer EHL Investment Consulting
Assetklassen: Wohnen führt, Wachstumssegmente gewinnen
Bestandswohnimmobilien behaupteten mit einem Marktanteil von rund 26 % ihre Position als liquideste Assetklasse — getragen von hoher Nachfrage und stabilen Cashflows. Gewerbliche Wohnformen wie Hotels, Serviced Apartments und Studentenwohnheime verzeichneten ebenfalls anhaltende Nachfrage. Im Einzelhandelssegment dominierten Highstreet-Lagen in Toplagen sowie lebensmittelgeankerte Fachmarktzentren mit Nahversorgungsfunktion. Logistik und Light Industrial blieben im Top-Segment stabil, während sekundäre Standorte zunehmend abgestraft wurden.
„Starkes Wachstumspotenzial sehen wir bei Gesundheitsimmobilien und Rechenzentren, wo die Nachfrage das Angebot deutlich übersteigt. Trotz herausforderndem Umfeld findet der Markt also Alternativen in neuen, gut performenden Wachstumssegmenten.“—Markus Mendel, Geschäftsführer EHL Investment Consulting
Insolvenzwelle und ESG-Differenzierung verschärfen Selektivität
„Die anhaltend hohen Insolvenzzahlen in der Bau- und Immobilienwirtschaft sowie die schwierigen Finanzierungsbedingungen verschärfen die Lage. Die Investoren fokussieren sich derzeit weiter auf Core-Objekte und meiden schwächere Standorte, ein Trend, der sich im zweiten Halbjahr fortsetzen dürfte. Besonders im institutionellen Bereich dürfte auch die Preisdifferenzierung zwischen ESG-konformen und nicht-konformen Objekten weiter zunehmen.“—Markus Mendel
Institutionelle Investoren kehren selektiv zurück
Ein positives Signal für die zweite Jahreshälfte liefert die wachsende Präsenz institutioneller Investoren, insbesondere von Spezialfonds, die nach einer zurückhaltenderen Phase wieder selektiv zukaufen. Finanz- und eigenkapitalstarke Marktteilnehmer finden im aktuellen Umfeld laut EHL attraktive Opportunitäten für Markteinstieg oder Portfolioausbau — vor allem bei Core-Objekten sowie in den Wachstumssegmenten Gesundheitsimmobilien und Rechenzentren.
Ausblick
EHL rechnet für das zweite Halbjahr 2026 — analog zum Vorjahr — mit einer wesentlich stärkeren Dynamik sowie einer höheren Transaktionszahl und einem höheren Transaktionsvolumen. Die Jahresprognose von 4 Mrd. Euro bleibt aufrecht.
