Konjunktur trotzt dem Energiepreisschock

Der Krieg im Nahen Osten treibt die Energiepreise, die Inflation zieht in den USA und im Euro-Raum wieder an, und die Notenbanken halten die Leitzinsen vorerst stabil. Vor diesem Hintergrund legte Österreichs Wirtschaft im III. Quartal 2026 um 0,2% gegenüber dem Vorquartal zu — getragen vom Außenbeitrag und den Dienstleistungen. Die Bauwirtschaft schrumpfte, der private Konsum stagnierte. Das zeigt die aktuelle WIFO-Schnellschätzung (saison- und kalenderbereinigt).

Das internationale Umfeld bleibt vom Krieg zwischen den USA, Israel und dem Iran geprägt. Angriffe auf Schiffe in der Straße von Hormus verteuerten Rohöl und Erdgas im Herbst erneut kräftig. Dennoch expandierte die Weltwirtschaft weiter: In den USA wuchs das BIP deutlich, getragen vom privaten Konsum und den Investitionen in Künstliche Intelligenz. Im Euro-Raum erreichte das Vertrauen in der Industrie ein Mehrjahreshoch, in China stützte der Export die Konjunktur. In Deutschland verbesserte sich das ifo-Geschäftsklima zuletzt zum sechsten Mal in Folge.

Fed und EZB halten Leitzinsen stabil — weitere Anhebungen offen

Die anziehende Inflation bewog die Notenbanken im September zu Leitzinsanhebungen. Im Oktober beließen die Federal Reserve Bank (Fed) und die Europäische Zentralbank (EZB) die Leitzinsen zwar unverändert, hielten sich aber weitere Anhebungen offen. An den Finanzmärkten stiegen die langfristigen Zinsen deutlich, und die Zweifel am KI-Boom nehmen zu.

Österreichs BIP

Österreichs Wirtschaft wuchs im III. Quartal 2026 um 0,2% gegenüber dem Vorquartal; gegenüber dem Vorjahresquartal ergab sich ein Zuwachs von 0,6% (WIFO-Schnellschätzung). Die Expansion stützte sich auf den positiven Außenbeitrag und die Dienstleistungen. Die Investitionen stiegen nur geringfügig. In der Herstellung von Waren setzte sich die Erholung fort.

Bauwirtschaft und privater Konsum: Schwäche hält an

Für die Immobilien- und Bauwirtschaft liefert der Bericht ein ernüchterndes Bild: Die Bauwertschöpfung schrumpfte im III. Quartal 2026, der private Konsum stagnierte, der öffentliche Konsum ging zurück. Investitionen legten nur geringfügig zu — ein Signal, das Projektentwickler und Bauträger weiterhin zur Vorsicht mahnt.

Unternehmensstimmung: Erstmals seit Jänner wieder leicht positiv

Die Unternehmensstimmung drehte im Oktober laut WIFO-Konjunkturtest erstmals seit Jänner 2026 leicht ins Positive, nachdem sie im April mit dem Energiepreisschock eingebrochen war. Die Beurteilung der Auftragsbestände verbesserte sich besonders unter den Sachgütererzeugern. Das Verbrauchervertrauen bleibt dagegen gering — Konsument:innen zeigen sich weiterhin pessimistisch.

Die Inflation lag im Oktober laut Schnellschätzung von Statistik Austria bei 3,6% gegenüber dem Vorjahresmonat (Verbraucherpreisindex, VPI) — damit gleich hoch wie im September. Der anhaltende Preisdruck bleibt ein zentraler Kostenfaktor für Bau- und Immobilienprojekte.

Arbeitsmarkt: Stabilisierung auf schwachem Niveau

Die saisonbereinigte Arbeitslosenquote betrug im Oktober 7,7%. Die Beschäftigung stieg im Oktober leicht gegenüber dem Vorjahresmonat, die Zahl der Arbeitslosen erhöhte sich nur noch geringfügig. 

„Der Arbeitsmarkt stabilisiert sich auf schwachem Niveau: Saisonbereinigt sank die Zahl der Arbeitslosen im Oktober 2026 erstmals seit Juli wieder gegenüber dem Vormonat. Kräftig steigt die Arbeitslosigkeit weiterhin unter Älteren und Langzeitbeschäftigungslosen.“

—Stefan Schiman-Vukan, Autor des aktuellen WIFO-Konjunkturberichtes

Hintergrund des Anstiegs bei Älteren ist die schrittweise Anhebung des Pensionsantrittsalters der Frauen, die diese länger im Erwerbsleben hält.

Fazit: Verhaltene Erholung, strukturelle Risiken bleiben

Österreichs Wirtschaft wächst, aber das Fundament bleibt fragil: Die Bauwirtschaft schrumpft, der Konsum stagniert, und die Energiepreise belasten Kosten und Margen. Die leichte Aufhellung der Unternehmensstimmung signalisiert zwar eine Trendwende, doch steigende Langfristzinsen und geopolitische Unsicherheiten halten den Druck auf die Immobilien- und Bauwirtschaft aufrecht. Branchenakteure sollten die weitere Entwicklung der Leitzinspolitik von Fed und EZB sowie die Energiepreisentwicklung eng verfolgen.